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Uno
de los más serios problemas que vamos a tener que enfrentar en
el futuro inmediato va a ser el violento aumento de la base monetaria,(como
si la actual no fuera suficiente) vía la incorporación de
dinero que supone la cancelación de los auxilios financieros recientemente
dados, expresados en diferentes instrumentos. Unos ya vencidos, otros
por vencerse.
Debemos sumar, además, los ingresos extraordinarios que se sucederán
por concepto de la política de privatizaciones donde intervendrán
capitales extranjeros, generando ingresos adicionales en moneda extranjera
y que inevitablemente irán a parar al circuito monetario vía
cobertura de compromisos clientelares adquiridos con anterioridad a que
se sucedan estos, algo por cierto irresponsable por demás. Así
mismo sumarle los ingresos, no cuantificados todavía, por concepto
de las asociaciones estratégicas, mismas que están a punto
de realizarse y que esta por ver, el destino que el gobierno dará
a estos fondos.
Todos estos ingresos extraordinarios, y algunos mas que seguramente se
me escapan en estos momentos, de una manera u otra afectaran e incrementaran
la base monetaria, ya absolutamente desproporcionada, generando una oferta
monetaria monstruosa que a su vez creara una muy fuerte presión
inflacionaria, ante una evidente imposibilidad de producir instrumentos
financieros con la capacidad suficiente e inmediata de absorber el exceso
de liquidez. Además, este exceso de oferta monetaria traerá
como consecuencia una mayor devaluación, vía demanda agregada
del mercado paralelo que al final mediatizara el nuevo tipo de cambio
al que habrá que ajustar hasta llegar en poco tiempo a unos quinientos
bolívares por dollar, y más aumento de la base monetaria
por retroalimentación.
Como podemos ver, es un circulo vicioso y perverso que debemos romper
con suma urgencia, no vaya a ser que cuando queramos hacerlo sea tarde
como de costumbre, y la mejor opción, vista la incapacidad institucional
de producir cambios estructurales, no solo por falta de voluntad del actual
gobierno, sino de todo el sistema político, la representa el esquema
monetario de Caja de Conversión.
Vamos a analizar el efecto inflacionario inmediato que tendría
la caja Elemento este, que presumo es el que mayor temor despierta en
los predios gubernamentales, por la respuesta social que pudiera generar,
y vamos a compararlo con el escenario que seguramente vamos a tener de
continuar con el actual esquema monetario que se esta manejando. Haciendo
un ejercicio teórico; supongamos que se decide una implementacion
de un esquema de conversión, con una paridad de uno a uno, sin
flotación previa. Esto supondría si las reservas Internacionales
están alrededor de $12.000 mm que la nueva paridad se situaría
en 220 bolívares viejos, que se cambiarían por cada nuevo
Bolívar. Esto daría como resultado una devaluación
lineal del 29 % que es el diferencial entre 170 y 220, cifra que indudablemente
tendrá un efecto menor sobre los precios, que el 60% de devaluación
acumulada esperada para el periodo del 95 al cambio actual. Pero que conlleva
un componente muy elevado de incertidumbre, expectativa negativa y alta
especulación, pseudo justificada, por los elementos antes mencionados.
A todo esto debemos agregar; lo inmanejable de las magnitudes monetarias,
la fácil presa en que estas se convierten para quienes pretenden
seguir medrando, vista la manifiesta incapacidad del aparato del estado
para supervisar estas inmensas cantidades de dinero apropiadamente.
Hay que estar claro en que un cambio de estas proporciones supone la eliminación
de muchos y muy grandes poderes y es por esto, que la urticaria es tan
grande pero, de no tomar una decisión urgente en esta materia,
en primer termino, se perdería el beneficio inmediato que el esquema
supone y de seguro la realidad nos la hará tomar como siempre tardíamente
y a destiempo.
Esto sin duda resultara mucho más doloroso y habremos llegado a
niveles de miseria mucho mayores, de los cuales nos tomara muchos mas
anos para salir.
AMANECERÁ Y VEREMOS.
ROMULO E.LANDER-HOFFMANN
28-03-95
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